终止减持计划,维护股东利益。9月3日公司发布实控人及一致行动人拟减持本公司股份公告,因资金周转需要,预计拟减持不超过1亿股。截止目前,减持计划尚未实施。本次减持计划终止并承诺未来一年不减持,充分说明了实控人对于公司未来发展充满信心,维护了广大中小股东的利益。我们认为,此次减持计划终止不会对公司发展带来影响,也给市场吃了一颗定心丸。
   
消费电子产能迅速扩张,明年将是增长主力军。今年的定增项目成功过会,公司以自有资金先行投入,以扩张消费电子金属件的产能,准备快速打入明年智能手机金属机壳的市场。目前公司已快速布局位于广东的工厂,购入大量CNC金属加工设备,并与下游手机厂商密集沟通、协商配合。预计明年能够收到可观订单,并且开始盈利。我们认为,在通信主业稳定增长的情况下,明年的消费电子产品将是公司业绩增长的又一主力军。
   
外延并购步伐未停,转型信念依然坚定。春兴目前已是通信射频器件中的龙头企业,作为精密加工企业内的专家,公司利用了自身优势将加工业务拓展至各个领域,其中包括通信、消费电子、智能汽车、军工与航天航空。今年以来,公司通过自有资金对标的公司增资与受让的方式,拟收购北京驰亿隆、西安兴航、凯茂科技与泽宏科技。我们预计,当这些收购完成以后,将能够迅速投入运营产生收入。公司转型之路十分坚定,我们依然看好公司在其他领域的发展前景。
   
我们预测公司2016-2018年每股收益分别为0.27、0.34、0.42元,短期参考射频器件、机壳加工与特斯拉概念可比公司估值,对应16年45倍PE,我们给予目标价为12.15元,维持买入评级。